Что такое P/E простыми словами: как понять, дорогая ли акция
P/E показывает, сколько долларов инвестор платит за один доллар годовой прибыли компании. Это самый быстрый способ понять, дорого ли стоит акция.
- P/E — сколько долларов платят за один доллар годовой прибыли компании.
- До 15 — недорого, 15–25 — обычно, больше 25 — дорого; сравнивать только внутри отрасли.
- Низкий P/E бывает ловушкой, высокий — платой за быстрый рост.
Как считается
P/E = цена акции ÷ прибыль на одну акцию за год.
Акция стоит 100 долларов, компания заработала 5 долларов на акцию — P/E равен 20. Иначе говоря: если прибыль не изменится, компания «окупит» свою цену за двадцать лет.
То же число получится, если разделить стоимость всей компании на её годовую прибыль.
Какое значение считать нормальным
| P/E | Что обычно означает |
|---|---|
| До 15 | Недорого: рынок не ждёт от компании быстрого роста |
| 15–25 | Обычный уровень для устойчивого бизнеса |
| Больше 25 | Дорого: в цену заложен рост прибыли на годы вперёд |
| Нет значения | У компании убыток — делить не на что |
Это ориентиры. Средний P/E американского рынка за долгую историю — примерно 15–20, в последние годы он выше.
Почему высокий P/E — не всегда плохо
Если прибыль компании удваивается каждые три года, сегодняшний P/E 40 через три года превратится в 20 при той же цене. За быстрый рост рынок платит заранее.
Риск в другом: если рост замедлится, цена падает резко — сокращается и прибыль, и то, сколько за неё готовы платить.
Почему низкий P/E — не всегда хорошо
Акция бывает дешёвой по делу: бизнес сжимается, прибыль была разовой, у компании большой долг или судебные проблемы. Это называют «ловушкой дешевизны»: P/E 6 выглядит подарком, а через год прибыли нет вовсе.
С чем сравнивать
- С компаниями той же отрасли. У банков и нефтяников P/E обычно низкий, у разработчиков программ — высокий. Сравнивать их между собой бессмысленно.
- С собственной историей компании. Если она пять лет стоила 20 прибылей, а сейчас 35, — что-то изменилось: либо бизнес, либо ожидания.
- С ростом прибыли. P/E 30 при росте 30% в год и P/E 30 при росте 3% — совсем разные истории.
Чего P/E не показывает
- Долг компании: две фирмы с одинаковым P/E могут быть должны по-разному.
- Качество прибыли: её можно приукрасить учётом — об этом курс «Бухгалтерия для инвестора».
- Будущее: в расчёте прибыль прошлого года.
Поэтому P/E — первый взгляд, а не решение. Остальные четыре показателя — в гайде «Как выбрать акцию».
P/E любой компании по годам за 20 лет, рядом — рост, прибыльность и долг.
Разобрать компанию →Страницы 800 компаний: рост, прибыль, долг и цена каждой.
Все компании →Статья носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Пороговые значения — ориентиры, а не правила.