Фонды UCITS: почему неамериканцам часто выгоднее европейские фонды
Самые известные фонды — американские: VOO, VTI, QQQ. Но если вы живёте не в США, у них есть два неприятных свойства. Европейские фонды с теми же акциями внутри часто решают обе проблемы.
- Европейский фонд с американскими акциями внутри — это другой фонд по налогам, а не по содержимому.
- Ирландские фонды получают дивиденды из США со ставкой 15% и не попадают под американский налог на наследство.
- Пока вы копите, удобнее накапливающие фонды (Acc): они сами вкладывают дивиденды обратно.
Что такое UCITS
UCITS — это европейский стандарт для инвестиционных фондов. Фонд с такой пометкой зарегистрирован в Европе (чаще всего в Ирландии или Люксембурге), соблюдает правила защиты инвесторов и торгуется на европейских биржах.
Внутри у него могут быть те же американские акции. Фонд на индекс S&P 500 есть и в американском варианте, и в европейском — разница не в содержимом, а в том, где фонд зарегистрирован.
Проблема 1. Налог на дивиденды
Когда американская компания платит дивиденд иностранцу, США удерживают налог. Базовая ставка — 30%; если у вашей страны есть налоговое соглашение с США, она ниже, обычно 15%.
Ирландский фонд получает дивиденды американских компаний уже с пониженной ставкой 15% — независимо от того, в какой стране живёте вы. Поэтому жителю страны без соглашения с США европейский фонд сохраняет заметную часть дивидендов.
Проблема 2. Налог на наследство
У США есть налог на наследство для нерезидентов: если американских активов больше 60 000 долларов, с превышения наследники могут быть обязаны заплатить до 40%. Американские акции и американские фонды под него попадают.
Фонд, зарегистрированный в Ирландии, американским активом не считается — даже если внутри него американские акции. Для больших сумм это главный довод в пользу европейских фондов.
Накапливающие и выплачивающие
- Накапливающие (Acc) сами вкладывают дивиденды обратно. Вам ничего не приходит на счёт, зато не нужно ни покупать заново, ни (во многих странах) платить налог с каждой выплаты. Удобно, когда вы копите.
- Выплачивающие (Dist) присылают дивиденды деньгами. Удобно, когда вы уже живёте на доход с капитала.
У американских фондов накапливающих вариантов практически нет — это ещё одно отличие.
Примеры
| Что внутри | Европейский фонд | Американский аналог |
|---|---|---|
| Акции всего мира | VWCE | VT |
| S&P 500 | CSPX, VUAA | VOO |
| Развитые страны | IWDA | VEA + VTI |
| Развивающиеся страны | EIMI | VWO |
| Облигации мира | AGGH | BNDX + BND |
| Золото | IGLN, SGLN | GLD, IAU |
Это примеры для ориентира, а не рекомендация. Один фонд может торговаться на нескольких биржах под разными тикерами и в разных валютах.
На что смотреть при выборе
- Комиссия за управление. У крупных фондов на широкие индексы — десятые или сотые доли процента в год.
- Размер фонда. Крупный фонд надёжнее: мелкие иногда закрывают.
- Биржа и валюта торгов. Выбирайте биржу с большим оборотом. Валюта торгов — это только то, в чём вы платите: фонд на американские акции остаётся долларовым активом, даже если куплен за евро.
- Страна регистрации. Для американских акций чаще всего выгодна Ирландия — из-за ставки 15%.
Когда американский фонд всё же лучше
- Вы живёте в США или платите там налоги.
- У вашей страны выгодное налоговое соглашение с США, а сумма небольшая.
- Нужен фонд, которого в Европе нет.
Жителям Евросоюза американские фонды у брокеров обычно недоступны вовсе: для них действует отдельное правило о документах для розничных инвесторов.
Посмотрите, какие фонды подходят под вашу стратегию, и проверьте смесь на кризисах.
Фонды в Аналитике →Статья носит образовательный характер и не является инвестиционной или налоговой рекомендацией. Налоговые правила меняются и различаются по странам.